塑料管道行業(yè)具有一定的周期性
文章來源： ?????發(fā)布者：admin 時(shí)間：2022-06-05
應(yīng)用領(lǐng)域以農(nóng)業(yè)、市政及建筑為主，周期性不強(qiáng)
農(nóng)用、市政及建筑給排水為塑料管道主要應(yīng)用領(lǐng)域。塑料管道應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括建筑給排水及采暖、市政給排水及采暖、 農(nóng)業(yè)給排水以及灌溉用管、電力通信護(hù)套管、工業(yè)排污管、燃?xì)夤艿赖?，其中以農(nóng)用、市政及建筑給排水為主。據(jù)智研咨詢統(tǒng)計(jì)，2019 年中國(guó)塑料管道消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，市政給排水、建筑給排水、農(nóng)業(yè)用管、護(hù)套用管、工業(yè)用管、燃?xì)庥霉苷急确謩e 為 24.5%、16.9%、27.2%、8.9%、3.8%、5.1%。另外國(guó)內(nèi)塑料管道出口規(guī)模小，2020 年塑料管道出口 75.7 萬噸，占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量比重僅 4.6%。
塑料管道周期性特征弱于水泥等傳統(tǒng)建材行業(yè)。因塑料管道廣泛用于建筑、市政工程、農(nóng)村水利管網(wǎng)、電力通信建設(shè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)、地產(chǎn)與基建投資影響，具有一定周期性特征，但周期性弱于水泥、玻璃等傳統(tǒng)建材，主要因塑料管道應(yīng)用領(lǐng)域不斷 擴(kuò)大、滲透率提升，帶動(dòng)整體需求保持增長(zhǎng)。據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)披露，2009-2015 年塑料管道占所有管道比重約從 30%升至 50%。
原材料成本占比近八成，關(guān)注樹脂價(jià)格變化
塑料管道成本中原材料占比近八成。塑料管道主要原材料 PVC、PE、PP 屬于石化下游產(chǎn)品，材料成本占總成本近八成， 如公元股份 2021年原材料成本占營(yíng)業(yè)成本 79.1%、雄塑科技 2020年原材料成本占比 79.5%，偉星新材因外購商品比重高、直接材料占比較低，2021 年僅為 60.9%。
PVC 下游以管道為主，需求、電力成本等主導(dǎo) PVC價(jià)格變動(dòng)。需求端，我國(guó) PVC消費(fèi)類型中管道占比較高，約四成左右。成本端，PVC 制成法主要包括電石法和乙烯法，國(guó)內(nèi)以電石法為主，其生產(chǎn)成本中電力成本占比過半；乙烯法則是從石油中提取乙烯后經(jīng)化學(xué)反應(yīng)得到聚氯乙烯樹脂，生產(chǎn)成本主要關(guān)注石油價(jià)格。從兩種方法價(jià)格看，乙烯法和電石法 PVC 呈現(xiàn)聯(lián) 動(dòng)，價(jià)格走勢(shì)較為一致。2021年 9-10月受限電限產(chǎn)影響，電石法 PVC市場(chǎng)價(jià)一度突破 13000元/噸，乙烯法 PVC超過 14000 元/噸，隨著能耗雙控約束減弱，四季度 PVC價(jià)格顯著回落。進(jìn)入 2022年后 PVC價(jià)格整體平穩(wěn)，截至 2022年 4月末，電石法 PVC 市場(chǎng)價(jià)和乙烯法 PVC 市場(chǎng)價(jià)分別為 8,774 元/噸、9,253 元/噸，同比下降 2.6%、1.0%。
PE、PP下游需求中管道占比較低，需求、油價(jià)等主導(dǎo)其價(jià)格走勢(shì)。從需求端看，PP、PE 下游應(yīng)用類型多樣，其中 PE 消費(fèi)結(jié)構(gòu)以膜類及片材為主，PP 消費(fèi)結(jié)構(gòu)以拉絲、共聚注塑為主，管道需求占比均較低。從成本端看，PP、PE 直接原材料為乙烯和丙烯，乙烯、丙烯來源主要是石腦油（原油經(jīng)過煉制之后的產(chǎn)品之一），因此 PE、PP 價(jià)格走勢(shì)與油價(jià)較為相關(guān)。盡管年初以來油價(jià)大幅上漲，但因下游需求疲弱，PE、PP 價(jià)格整體平穩(wěn)，截至 2022年 4月末，高密度聚乙烯 HDPE(燕山石化 5000S)市場(chǎng)價(jià)、PP 期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約)分別為 9100 元/噸、8651 元/噸，同比降低5.2%、增長(zhǎng) 1.6%。
（來源：2022年建材塑料管道行業(yè)研究報(bào)告）
